财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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