看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可(kě)能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪(hóng防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(y防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行óu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐(zhú)步防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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