在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大(dà)跌(diē)走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧热(rè)情在风(fēng)险提(tí)示(shì)后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入(rù)资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪日经指数的(de)产品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期(qī)内(nèi)受到资(zī)金的净买入，产生了供不(bù)应求的(de)情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价格(gé)走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的(de)价(jià)格(gé)超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数(shù)正常走势(shì)和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价(jià)。而(ér)高溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会产生二(èr)级市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革(gé)下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股票回购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四是(shì)近期部(bù)分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并(bìng)表示大举投资(zī)日本股市等，推(tuī)动市(shì)场对日(rì)本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方(fāng)向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前(qián)列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药(yào中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流(liú)入资金(j中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大īn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍的(de)历(lì)史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的(de)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近(jìn)期出现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部(bù)分(fēn)热(rè)门(mén)主题行业的资金(jīn)出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经(jīng)济中长期(qī)的趋势，但(dàn)市(shì)场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的(de)人(rén)工智能与(yǔ)央企相关品种，中期(qī)在(zài)市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势(shì)确(què)立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期(qī)来看，可以积极关注数(shù)字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大