尽管(guǎn)周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月(yuè)10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招(zhāo)商策(cè)略张(zhāng)夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点(diǎn)调整幅度已经达(dá)到6.8％，截(jié)至2023年4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信、传(chuán)媒和电(diàn)子自(zì)年初(chū)以来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全(quán)A的表现。由(yóu)于今年(nián)出现了以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那么今年演化(h一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次uà)为TMT大年的概率已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。

　　进一步来(lái)看，若参考历史的调整时间和幅(fú)度，可能这一轮调整并没(méi)有(yǒu)结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时间来看，每年四(sì)月份到九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见(jiàn)底也比较早是4月(yuè)初(chū)。因此，张夏(xià)认为，在学习效(xiào)应的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的(de)时间越(yuè)来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基(jī)本在一季报披露结束(shù)后(hòu)，假设按(àn)此(cǐ)速度(dù)再调整一(yī)段(duàn)时间(jiān)，估计在(zài)5月基本见底后将迎来“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)盛夏(xià)攻(gōng)势或由计算机转电子（从(cóng)应用到硬件） 关注(zhù)短期维度业绩可(kě)能超预期的(de)AI赋能(néng)消费电子(zi)板(bǎn)块(kuài)受益标的(de)。

　　今(jīn)年业绩密(mì)集披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，若随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以及政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势，而往往这一波盛(shèng)夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑(lǜ)今年年初春季躁动是(shì)计算机占优(yōu)，招商证券张夏认为按照(zhào)历史经验，要么(me)计算机(jī)转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研报(bào)认为(wèi)，伴(bàn)随二季(jì)度业绩窗口期的到来(lái)，市(shì)场表现将更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的(de)判(pàn)断，并建议关注短期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的部(bù)分(fēn)消(xiāo)费板块，电(diàn)子(zi)行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发(fā)策略4月(yuè)17日(rì)研报(bào)指出(chū)，电子行业在(zài)ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主要(yào)分布位于AI服(fú)务器及相关电(diàn)子产品(p一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ǐn)。

　　对(duì)于AI服(fú)务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模型进行(xíng)训练/推理的算(suàn)力(lì)载体和基础。数据(jù)量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价，给相关电子厂商带来(lái)了机(jī)会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研(yán)报(bào)中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)以及光(guāng)模块等(děng)细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚未(wèi)结束(shù)。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴随(suí)AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力(lì)的需求(qiú)将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度加快。建议(yì)重点(diǎn)关注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前(qián)述光通(tōng)信(xìn)重要环节，相关公司将深度受益AI带(dài)来的增量(liàng)需(xū)求。建议关注国产光模块龙头公司(sī)：中(zhōng)际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科(kē)技(jì)；高(gāo)速光引擎光器件核心供(gōng)应商(shāng)天孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券樊(fán)志远在4月21日研(yán)报中同样(yàng)看(kàn)好AI服务(wù)器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价(jià)值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市(shì)场对AI服务器的(de)需求(qiú)日(rì)益增加(jiā)，市场(chǎng)扩容(róng)在即(jí)，建议(yì)关(guān)注沪电股份、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电子、兴森科(kē)技等企业。一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次p>

　　另(lìng)一方面(miàn)，对于相关电子产(chǎn)品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防等(děng)终端设备打开新成长(zhǎng)空间。此外，东海证(zhèng)券3月(yuè)31日研(yán)报(bào)同样(yàng)认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明确，估(gū)值重塑逻辑逐(zhú)步验证，关注消费电子景气(qì)拐(guǎi)点。

　　对此，国信(xìn)证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产(chǎn)业链，包括海康威(wēi)视(shì)、传音控(kòng)股(gǔ)、视(shì)源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔股份、创维(wéi)数(shù)字等；2）受益于全球算力需求爆发(fā)式增(zēng)长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山(shān)精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度筑(zhù)底、消费复苏预期强化的(de)智能手(shǒu)机产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)光(guāng)弘科技、闻泰(tài)科技、传音控股、顺络电子(zi)、东山精密等。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次