金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一(yī)黄山山体主要由什么岩石构成个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。黄山山体主要由什么岩石构成

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业黄山山体主要由什么岩石构成危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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