芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ中国一共有多少万亿钱)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未(中国一共有多少万亿钱wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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