本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè单亲家庭是什么意思)的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(j单亲家庭是什么意思ú)良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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