金融界5月11日消息 央行今(jīn)日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看(kàn)，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落(luò)可能是(shì)因为一季度(dù)透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持(chí)续好转。M2增(zēng)速(sù)在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更(bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译gèng)可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常(cháng)出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译>

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类(lèi)似居民加速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如(rú)果没有进一步(bù)的(de)政策(cè)支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信贷量会(huì)持续维持(chí)在低位。

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