金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较认真地还是认真的写作业，认真的与认真地大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适(shì)做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地zhèng)套(tào)思路(lù)。

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