“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日(rì)内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆五的大写是什么脱两周低位(wèi)。互换合约定(dìng)价显示(shì)，投资(zī)者预(yù)期的(de)美(měi)联储7月(yuè)加息(xī)几率增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会议期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续(xù)两日(rì)集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加息(xī)当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均(jūn)创(chuàng)去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平(píng)全(quán)周跌幅，和(hé)布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)分(fēn)析师(shī)徐颖表示(shì)，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性(xìng)。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期的19万人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业(yè)主要(yào)集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私(sī)人服务(wù)行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月(yuè)，生产(chǎn)部门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续三个月就(jiù)业人数减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续(xù)收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示出(chū)就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁员人数的(de)增加，失业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本(běn)是60年代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预(yù)计(jì)还不会引(yǐn)发市场和官(guān)方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛(máo)盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经有(yǒu)所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就(jiù)业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部(bù)长级会(huì)议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一(yī)步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在会议上(shàng)决定(dìng)进(jìn)一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确(què)定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国(guó)之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能(néng)源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可(kě)能会在年底前(qián)自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前做(zuò)空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不应(yīng)该低(dī)估沙(shā)特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更(gèng)加平(píng)衡(héng)。他似乎支持(chí)进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球经济(jì)和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约成员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯(sī)科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人(rén)士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基向北(běi)约(yuē)各(gè)国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示(shì)，除非向基辅(fǔ)提(tí)供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北(běi)约外长会(huì)期间表示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该在近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层(céng)面来看(kàn)，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联储本月会(huì)议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资产的压(yā)制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货价格回(huí)升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情(qíng)上(shàng)半月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行(xíng)情分析(xī)系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息(xī)始终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的政治(zhì)、战略(lüè)意义大(dà)于经(jīng)济意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国(guó)际政治五的大写是什么格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影响。但是(shì)如(rú)果(guǒ)收储的(de)对象是交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的(de)最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师胡华(huá)钎告(gào)诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南(nán)产区(qū)大面积(jī)开(kāi)割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在(zài)低位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ五的大写是什么)水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值以下的(de)概率较高，但由(yóu)于季节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐(lù)表示(shì)，目(mù)前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充(chōng)足(zú)，对开(kāi)工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积(jī)极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市(shì)场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显示，目前(qián)下游外贸(mào)订单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压(yā)力(lì)，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不(bù)同(tóng)，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过(guò)高。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还(hái)是不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息较(jiào)多(duō)，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认为是(shì)国(guó)内需求(qiú)不行，但是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危机和美债(zhài)上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半(bàn)年好，比如美联储加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明(míng)确(què)方向，主要跟随宏观(guān)因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导(dǎo)后(hòu)市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着(zhe)各产区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气(qì)影响的(de)情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现一(yī)波(bō)反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期(qī)开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有(yǒu)效(xiào)的(de)去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素(sù)，一(yī)旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

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