华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次上尉是什么级别，上尉是连长还是营长矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报(bào)告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。上尉是什么级别，上尉是连长还是营长>

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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