昨(zuó)夜，据(jù)路(lù)透社(shè)最新报道，知情(qíng)人(rén)士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国(guó)债(zhài)务上限达成协议，双方在可(kě)自(zì)由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包(bāo)含秋以为期句式特点，秋以为期句式判断几个关键数字的精简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月(yuè)通过(guò)正(zhèng)常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对(duì)面会议不(bù)太可能采取新的(de)措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价(jià)上涨，而(ér)是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦(lún)特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全(quán)押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的(de)某(mǒu)次(cì)会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可(kě)能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次(cì)会议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中(zhōng)和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于(yú)两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新的(de)财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第(dì)二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美(měi)元(yuán)左右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一(yī)极度(dù)积极的(de)展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从(cóng)全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智(zhì)能计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据(jù)主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面(miàn)，目(mù)前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达(dá)成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定压(yā)力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布(bù)的(de)社融和固定资(zī)产投资等(děng)经济(jì)数据(jù)略低于(yú)市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的(de)后劲不(bù)足，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而(ér)当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复距离此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计(jì)局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势(shì)，中期(qī)有(yǒu)反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个(gè)方面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不(bù)充分(fēn)；二是(shì)外需可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是(shì)国(guó)内政策刺(cì)激(jī)还比(bǐ)较(jiào)有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽(suī)然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以来(lái)国内政(zhèng)策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场(chǎng)利(lì)空(kōng)在价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来自(zì)海(hǎi)外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面(miàn)临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预(yù)期(qī)后，国(guó)内(nèi)下一个相对(duì)重要的(de)政策时点(diǎn)可能(néng)在(zài)7月的(de)半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发(fā)货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌(diē)需(xū)要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实(shí)质性的(de)减产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大(dà)幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情(qíng)初(chū)期(qī)的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来(lái)自(zì)政策面和(hé)市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外(wài)价差(chà)有利于(yú)钢材出口再(zài)上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价格下秋以为期句式特点，秋以为期句式判断跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库(kù)，并带(dài)动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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