美国(guó)债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选世界上性功能最强的国家是哪个国家(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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