五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然(rán)多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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