券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词，又有17家券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一(yī)季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大(dà)分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安(ān)（396.我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度(dù)自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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