今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(yú)是(shì)美(měi)方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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