本轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路产业发(fā)展规划及(jí)“朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁芯屏(píng)器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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