财联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)大幅(fú)调仓换股的动(dòng)向和投(tóu)资方(fāng)向也浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓(cāng)海康威视、美(měi)的集(jí)团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大(dà)行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐(zhú)AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工智能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金(jīn)经理布(bù)局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管(guǎn)的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山(shān)办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中也(yě)能(néng)看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理加仓(cāng)AI的(de)一(yī)个(gè)缩(suō)影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家(jiā)都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型以及相关(guān)人工智能的(de)产业(yè)趋势受到(dào)市场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温(wēn)和(hé)的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影(yǐng)新(xīn)入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态(tài)则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募(mù)基金大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重要的(de)临(lín)界值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部(bù)分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对新(xīn)能(néng)源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季(jì)报中也证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级(jí)，从其十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能(néng)源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓(cāng)了天合光能、荣(róng)盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值混(hùn)合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该(gāi)基(jī)金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大风(fēng)”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记者采访时提到(dào)，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业轮动，在(zài)操(cāo)作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押进去(qù)，不确(què)定性来的(de)时(shí)候，无(wú)论(lùn)是基金经理个(gè)人还是投资者，其实都是(shì)无法承受的(de)。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度(dù)仍(réng)有不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股上(shàng)是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮(lún)行(xíng)情催(cuī)化(huà)主要(yào)集中于大(dà)模型的(de)突(tū)破(pò)进展；而4月以来，我们观察到各个领域的跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(de)应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关(guān)注应用层(céng)投资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技(jì)。他(tā)坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一(yī)个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年其(qí)实没有(yǒu)太多的(de)表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济(jì)，今年半导体周期要见(jiàn)底，本身今年科(kē)技(jì)股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但(dàn)二季(jì)度可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题(tí)投资阶(jiē)段不太适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(dī)布局有(yǒu)望率(lǜ)先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗