北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓(c梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市āng)北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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