随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分析师张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年除了(le)1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集中于部分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来(lái)补充使用(yòng)量(liàng)。这部(bù)分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对(duì)有限，但(dàn)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去年(nián)全对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的(de)回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基(jī)础上进一步增(zēng)加(jiā)至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱(ruò)的(de)预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的(de)衰退预期(qī)或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一(yī)定影响(xiǎng)。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长期也(yě)可能(néng)影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源(yuán)的回(huí)落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的价差(chà)收缩(suō)，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出(chū)口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期(qī)待发(fā)订单(dān)，一部分(fēn)是(shì)外围需求从去(qù)年的(de)出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其他(tā)地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于(yú)国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期(qī)变化可(kě)能会对阶(jiē)段性的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么价格短期(qī)或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的(de)到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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