钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科(kē)技(jì)高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于(yú)了(le)锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资(zī)者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出7个(gè)涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得(dé)大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的(de)时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场(chǎng)信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地嘴巴含胸的感觉知乎，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的(de)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几(jǐ)十(shí)亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设(shè)备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的(de)资金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回(huí)函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其(qí)大干快(kuài)上(shàng)后产能如(rú)何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(sh嘴巴含胸的感觉知乎āng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协(xié)议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及电动(dòng)工具(jù)等(děng)多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量密度(dù)的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在(zài)，并且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润嘴巴含胸的感觉知乎(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但(dàn)2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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