5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在(zài)重卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司100％股权(quán)的(de)股权转让协(xié)议(yì)》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资(zī)管理(lǐ)有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山(shān)西省(shěng)汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足(zú)，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽(qì)解(jiě)放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进(jìn)入，利于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近年(nián)来日子也(yě)不(bù)太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到(dào)的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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