芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲rén)口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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