金(jīn)融(róng)界5月(yuè)18日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在(zài)70美元处(chù)仍有强力支撑，六月(yuè)有上行动力。年初以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压(yā)力(lì)和(hé)地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈现多(duō)空轮动的跷跷(qiāo)板(bǎn)效应(yīng)。短期来看(kàn)，在月初金融事件(jiàn)冲击(jī)下，五月可能处(chù)于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但(dàn)在下方70美元(yuán)处，仍有强力支撑(chēng)。仍(réng)以短期(qī)波段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进入(rù)地缘和(hé)金融事(shì)件交易(yì)阶段。如果(guǒ)欧佩克减产或美联储停(tíng)止加息，均有可能给油价提供(gōng)阶段上行(xíng)动力。长期(qī)来看，支撑(chēng)和(hé)压力(lì)共存局面或将维(wéi)持。今年(nián)可能(néng)整体处于周期(qī)末端的底(dǐ)部(bù)震(zhèn)荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间(jiān)预期(qī)。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱逢高做空 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧(jiù)在现货，目前来(lái)看现货降价的趋势并未(wèi)企稳的迹(jì)象。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去(qù)库，但是本(běn)周的库存呈现双累，可(kě)见(jiàn)当下持货意愿已经在低谷，现货价格预计持续松动。除此(cǐ)之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当下(xià)的检(jiǎn)修(xiū)周(zhōu)期都不(bù)长(zhǎng)，开工高位可(kě)维(wéi)持。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南上周(zhōu)到港了5万吨纯碱，也是(shì)预(yù)期外，导致后续存在进一步(bù)累库的空(kōng)间。因此当下纯(chún)碱累库趋势进一步延续，后续(xù)需(xū)要检修的集中兑现(xiàn)才(cái)能扭转供需，而(ér)去库对价(jià)格(gé)的传导也(yě)不是一蹴而就。从更(gèng)大(dà)的角度来看(kàn)，纯(chún)碱投产预(yù)期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度就是要(yào)走向成本以下(xià)，何时投产只(zhǐ)是(shì)节(jié)奏上的扰动(dòng)，不影响(xiǎng)方向(xiàng)。目(mù)前(qián)原盐价格下(xià)滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下。

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