分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分追求高收益的(de)投(tóu)资者造成(chéng)一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者(zhě)投(tóu)资者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不(bù)利影响的(de)货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人(rén)数量连续(xù)20个交易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严(yán)格(gé)，基(jī)金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实(shí)现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货币市场基金(jīn)的附加监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不(bù)得直接或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具(jù)占基金资产净(jìng)值(zhí)的(de)比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性(xìng)受限(xiàn)资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其(qí)持有份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模(mó)较(jiào)大、投资(zī)者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对(duì)金(jīn)融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评估重要货币市场基(jī)金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促本番什么意思 日语里本番什么意思基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等(děng)对重要货币(bì)市场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定冲击(jī)。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)选择(zé)合适的产(chǎn)品。本番什么意思 日语里本番什么意思>

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其(qí)他(tā)资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低的特(tè)点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资者选择(zé)考量的潜(qián)在背(bèi)书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

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