为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(hu疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别áng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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