踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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