在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiā我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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