大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面临(lín)的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个(gè)领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时(shí)也(yě)补充道，市场行为通(tōng)常与(yǔ)增三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式 24px;'>三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式长(zhǎng)放缓的经(jīng)济(jì)环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并(bìng)未(wèi)进(jìn)入负增长区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济数据(jù)开(kāi)始向收(shōu)缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的投资(zī)转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性公司面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技股一直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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