近期，多家险企获批增加注册资本或发行资(zī)本(běn)补充债券。

　　为(wèi)提高偿付(fù)能(néng)力，近年来，多(duō)家(jiā)险企以增资、发(fā)债的形式“补血”。今年(nián)以(yǐ)来，已有7家险企增加注册资本(běn)获批，合计增资125.29亿元(yuán)；5家(jiā)险企合计发行218亿元资本补充债券。也就是说，共(gòng)有12家险企累计(jì)“补血”343.29亿元。

　　整体看来，“补血”路上，增(zēng)资(zī)和发债较多(duō)且较为顺利的(de)主要(yào)是大型(xíng)公司，中小险企增资(zī)仍(réng)比较难(nán)，很多偿付能力不达标的中小险企，资本金多年难以(yǐ)得(dé)到补(bǔ)充。

　　大型险企(qǐ)“补血(xuè)”手笔大(dà)人保(bǎo)寿险获批发债120亿(yì)元(yuán)

　　险企增资、发债主要是为满足业务发(fā)展和偿付能力需要(yào)。

　　根据各公司(sī)官网以及监管披露(lù)信息来看，今年以(yǐ)来，已有7家险企增(zēng)加注册资本获批，合计增资(zī)125.29亿元。获批增资(zī)的险企多在去年(nián)发布(bù)公告。其中，国(guó)寿财(cái)险增资最多，达90亿元，占总增资额的“半壁江山”。

　　具体看来，爱心(xīn)人(rén)寿增资3.2亿元，目前注册资本达到(dào)20.2亿元；国寿财险增资90亿元，注册(cè)资本达到278亿元；阳(yáng)光保险(xiǎn)增资11.5亿元，注册资本达到(dào)115.02亿(yì)元；太保产(chǎn)险增资(zī)4.78亿元，注册资本达到(dào)199.48亿元；瑞再企(qǐ)商(shāng)保险增资1.01亿(yì)元，注册资本达到7.7亿元；华贵人(rén)寿增(zēng)马美如简介资10亿元，注册资本达(dá)到20亿元；国宝(bǎo)人寿增资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元。

　　公开信息显示(shì)，今年以来还有(yǒu)太(tài)平财险(xiǎn)、国宝人寿、财(cái)信吉祥人寿等9家险(xiǎn)企发(fā)布(bù)了增资公(gōng)告。

　　除增资外，发(fā)行资本补充债券(quàn)也是保险(xiǎn)公司“补血”的方式(shì)之一。

　　今年以来(lái)，紫金(jīn)财险(xiǎn)、中华联合人寿、农银人寿、中再财险、太保产险、中国人保获批在全(quán)国银行间债券(quàn)市场(chǎng)公开发(fā)行10年期可(kě)赎回资本补充债(zhài)券(quàn)，发行(xíng)规模从6亿(yì)元至120亿元(yuán)不等。其中(zhōng)，中国人保发行(xíng)规模最(zuì)大，为(wèi)不(bù)超过120亿元。

　　从目(mù)前(qián)一级市场发债情况来看(kàn)，根据Wind数据(jù)统计(jì)，今年以来，5家险企发行(xíng)资本补充债，规模达218亿元。利安人寿于(yú)3月10日(rì)发行10亿元资本补(bǔ)充债(zhài)；太(tài)平(píng)再保险于3月3日(rì)发行13亿(yì)元资本补(bǔ)充(chōng)债；农银人(rén)寿于3月30日发行(xíng)35亿元资本补充债；中再产险于5月5日(rì)发行40亿(yì)元资本补(bǔ)充(chōng)债；人(rén)保寿险于5月25日发行120亿(yì)元资(zī)本补(bǔ)充债券。

　　中小险(xiǎn)企“补血”不易复星联合健康三次增资失败

　　据公开信(xìn)息显示，近年来(lái)增(zēng)资的企业中，中小(xiǎo)险(xiǎn)企占大(dà)多数。

　　据马美如简介中国(guó)保险行业协会官网披(pī)露信息以(yǐ)及国家金(jīn)融监督管理总(zǒng)局官(guān)网信息显示，2022年共有23家险企公(gōng)布增资计(jì)划，截至目前已(yǐ)有(yǒu)19家公司获批(pī)增资(zī)，其(qí)中包含上述国寿财险、太保产险(xiǎn)等大型险企还有太平科技保险、安联资管(guǎn)、中(zhōng)意资管等公司(sī)。而长城财富保险资管、都(dōu)邦财险、中银三星人(rén)寿、复星保(bǎo)德信人(rén)寿4家公司(sī)的增(zēng)资需求尚未(wèi)被(bèi)批复。

　　从实际情况来(lái)看，大型险企增资相对顺利(lì)且规模较(jiào)高，中小(xiǎo)险企增资(zī)并(bìng)不容易。

　　有险企在增资时(shí)，股东认缴并不积极。都邦财险(xiǎn)曾披露，该(gāi)公司2022年(nián)5月17日召开临时(shí)股(gǔ)东大(dà)会(huì)审议通过(guò)了有关都邦(bāng)财险增资扩(kuò)股的(de)议案，拟增资4亿元。各增资股(gǔ)东将以货币方(fāng)式向(xiàng)公(gōng)司(sī)投入资金。但(dàn)根据(jù)都(dōu)邦财险发(fā)布公告(gào)显示，截至2022年5月31日，尚(shàng)有1.1601亿股的认购额度未由股东认购，将进入下一轮同比例增资。

　　有(yǒu)险企多(duō)次尝试增(zēng)资(zī)，至(zhì)今仍没有成功。自2018年开始，复星联合健(jiàn)康此(cǐ)前曾作出三次增资计(jì)划，但至今仍未成功。今年5月23日，复星联合健康再(zài)次对(duì)外(wài)公布增资计划，拟增(zēng)发1.94亿股股(gǔ)份，公司注册资本金由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一些偿付能力不(bù)达标的险企中，多家(jiā)公司资本(běn)常(cháng)年得不(bù)到补充。

　　根据公开信息显示，截至一季(jì)度末，最近(jìn)风险综合评(píng)级为C类险(xiǎn)企的(de)有华(huá)汇(huì)人(rén)寿、合众人寿、幸福(fú)人寿、长生人寿(shòu)、渤(bó)海人寿、百年(nián)人寿、三峡人寿、华(huá)安财险、安华(huá)农险、渤海财险、富(fù)德财险、前海财险、珠峰财险；D类的险企为北大方正人(rén)寿、都(dōu)邦财险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理发现，2019年以后，上述险企中，除渤(bó)海(hǎi)财险(xiǎn)外，均未获(huò)批(pī)增(zēng)资。其中合众人寿、长(zhǎng)生人寿、渤海人寿、百年(nián)人寿(shòu)、富(fù)德财险(xiǎn)、安华农险于2015年至2016年之间获批增(zēng)资。

　　为什么中小险(xiǎn)企增资(zī)相(xiāng)对困难？

　　对外经济贸易大(dà)学(xué)保险(xiǎn)学院教授王(wáng)国(guó)军对“V观财报(bào)”表示，中小保险公司在市场(chǎng)竞争中不占优(yōu)势，前景不明，投资回报(bào)期较(jiào)长，经常不被投资人看好，所以(yǐ)存在(zài)增资难的(de)问题(tí)。

　　面对(duì)增资难题，王(wáng)国军表示，中小险企(qǐ)应打造自己的核心(xīn)竞争力，在某一个领域(yù)取得优势，成(chéng)为行业翘楚，形(xíng)成稳定(dìng)的保(bǎo)费和(hé)利润来源。恶性循(xún)环(huán)是中小保险公司(sī)容易掉(diào)落(luò)的陷阱(jǐng)，必须在(zài)恰(qià)当的(de)时(shí)机找到独特的业(yè)务模式，才能逐(zhú)步走(zǒu)向良性循环。中小险企(qǐ)保持偿付能力处于正常水平其实(shí)并不(bù)是难事(shì)，不照抄大型保险公司的业(yè)务(wù)模式，不随波(bō)逐流，不盲目扩张，提高资金运作能力，稳扎稳打打造公司(sī)的核心竞争力。

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