金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮(lún)回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨m是什么意思性取向(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　m是什么意思性取向此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底m是什么意思性取向(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出(chū)答案(àn)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 m是什么意思性取向