本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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