近日(rì)，国内上(shàng)市(shì)交易的4只公募商品期货(huò)基金陆续(xù)公布(bù)了一(yī)季报。在(zài)一季度商品市场整体下跌(diē)的背景下(xià)，4只公募商品期货基金(jīn)也表现不佳，仅建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF利润为正。值(zhí)得注意(yì)的是，国(guó)投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份(fèn)额在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青(qīng)睐。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，已实(shí)现收益和(hé)利(lì)润方(fāng)面，一季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已实现收(shōu)益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润(rùn)有何区别？4只(zhǐ)公募商(shāng)品(pǐn)期货基(jī)金在一季报中均提及(jí)，本期已(yǐ)实现(xiàn)收益指基金(jīn)本期利息收(shōu)入(rù)、投资(zī)收益(yì)、其他收入（不含(hán)公(gōng)允价值(zhí)变动收益徐海为是谁？(yì)）扣除相关费用和信用减值损失后的(de)余额(é)，本期利润为(wèi)本期(qī)已实现收益加上本(běn)期公允(yǔn)价(jià)值变动收益(yì)。

　　期末基金资产净(jìng)值方(fāng)面，截(jié)至3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF资(zī)产净(jìng)值超过(guò)10亿元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分(fēn)别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF低于1元(yuán)，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货(huò)ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF净值增长率分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增(zēng)减变化，可(kě)以反(fǎn)映(yìng)出投资者的偏好。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除(chú)华夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品(pǐn)期货基(jī)金均受到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初增加(jiā)4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建信能源化工期货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加2300万份(fèn)至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额(é)较期初(chū)增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整(zhěng)体走出下(xià)跌行(xíng)情(qíng)，华夏基金认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因有以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在(zài)资本市场持续发酵，导致了原(yuán)油以(yǐ)及(jí)美豆等(děng)大宗商品价格下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量(liàng)趋(qū)于增加，同时由于(yú)下游提货消(xiāo)极，油(yóu)厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需求端低迷不振，由于春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集中出(chū)栏，春节后一段时间一般是豆粕需求淡季(jì)，而今年由于生猪价格(gé)持续下行，养殖业(yè)复产积极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更(gèng)是(shì)雪(xuě)上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货量处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关于(yú徐海为是谁？)报(bào)告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)白银(yín)在(zài)初期两个月处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄(huáng)金(jīn)较白银表现更为强势，金银比价有(yǒu)所抬升。前期(qī)走势主(zhǔ)要受(shòu)制于白银工业属性及美联储加息预(yù)期升温影响，白银表(biǎo)现(xiàn)出更(gèng)高的波动性。后期则主要是欧美(měi)银行(xíng)业出现(xiàn)流(liú)动性危机，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低了市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认(rèn)为(wèi)，美(měi)联储货币(bì)政策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继续(xù)主导贵金(jīn)属行情，同时(shí)也需关注(zhù)突(tū)发地(dì)缘政治(zhì)、金融体系的(de)流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)、新兴经济体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年(nián)以来(lái)，美(měi)联储已(yǐ)连续(xù)加(jiā)息两(liǎng)次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美(měi)联储今年或还有(yǒu)一次加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观环境对(duì)贵金属相(xiāng)对有(yǒu)利，贵金属配置(zhì)价值进一步(bù)提升(shēng)。考虑到白银的高(gāo)弹(dàn)性及金银比(bǐ)价的(de)相对高位(wèi)，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 徐海为是谁？