衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng阿富汗改名现在叫什么)统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)阿富汗改名现在叫什么附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎阿富汗改名现在叫什么(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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