近日，国内上市交易(yì)的4只(zhǐ)公募商(shāng)品期(qī)货(huò)基金陆续公布了一季报。在一(yī)季度商品市场整体下跌的背(bèi)景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份额(é)在报告期内(nèi)增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)近三成，备(bèi)受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和(hé)利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实(shí)现收益940.20万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利(lì)润有何区别？4只公募商品期货基金在一季报中均提(tí)及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)指基金本(běn)期利息收入、投资收益(yì)、其他收入(rù)（不含公(gōng)允价(jià)值变动收益）扣除相关费用和信用(yòng)减值损失后(hòu)的余额(é)，本期(qī)利润为本(běn)期已实现收益加上(shàng)本期(qī)公允价值变动收益。

　　期末基(jī)金资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份额净(jìng)值方面，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货(huò)ETF也超过1.5元(yuán)，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料(li新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗span>ào)豆粕(pò)期货ETF净值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除华夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只(zhǐ)商品期(qī)货基金均受到净申购。截至3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅(fú)高(gāo)达(dá)27％；建信能(néng)源化工期货ETF份(fèn)额较期初(chū)增加2300万(wàn)份(fèn)至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华(huá)夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF份额(é)较期初(chū)减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整体(tǐ)走(zǒu)出下跌行情，华夏(xià)基金(jīn)认为，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭消息在资本市(shì)场持续发酵(jiào)，导(dǎo)致了原油以及美豆等大宗商品(pǐn)价格下跌(diē)，引领国(guó)内豆(dòu)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充(chōng)裕，由于加(jiā)工利润尚可(kě)，加之巴(bā)西大豆丰产上市，近几个月(yuè)国(guó)内大豆到港量趋于增加，同时(shí)由于下(xià)游提(tí)货消极(jí)，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部(bù)分(fēn)油厂(chǎng)甚至出现胀(zhàng)库现象，导致(zhì)豆粕现货跌(diē)幅过(guò)大；最(zuì)后，需求端低迷(mí)不(bù)振(zhèn)，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一(yī)般是豆粕需求淡季(jì)，而今(jīn)年由于生猪价格持续下(xià)行，养殖业复产积极性不(bù)高，加之(zhī)非洲(zhōu)猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕(pò)需求更(gèng)是雪(xuě)上(shàng)加霜，油厂豆粕成交和(hé)提(tí)货量(liàng)处于偏低水平。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策略和运作(zuò)分(fēn)析，国(guó)投瑞银基金表示，一季(jì)度白银在初(chū)期两个月处于振(zhèn)荡调整(zhěng)，在三(sān)月份又(yòu)很快反(fǎn)弹至年初(chū)位置。黄金较白银(yín)表现(xiàn)更为强势(shì)，金(jīn)银比价有所抬升。前(qián)期走(zǒu)势主要受制于白银工业(yè)属性及美联(lián)储加息预(yù)期(qī)升温影响，白银表现出(chū)更高的波动性。后(hòu)期则主要是欧美银行业出现流动(dòng)性(xìng)危机(jī)，导致避险情(qíng)绪高涨，也大幅降低了(le)市场对于美联(lián)储(chǔ)的(de)加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金认(rèn)为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经济衰退担忧继续主导贵金属行(xíng)情，同时也需关注(zhù)突发(fā)地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的流(liú)动(dòng)性风险、新兴经(jīng)济体债务(wù)风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓，点阵图显(xiǎn)示美联储今年或还有一次加息。随着美(měi)国加息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境对(duì)贵(guì)金属相对有利，贵金属配(pèi)置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银的高弹性及金银比价的相对(duì)高位(wèi)，建(jiàn)议择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗