5月10日，有消息称部分银行相关部(bù)门收到(dào)《关于调(diào)整协定存款及通知存款自律上(shàng)限的(de)通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知存(cún)款自律上限的下调(diào)幅度为(wèi)30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定(dìng)存款更多是对公业务，而通知存款则集中(zhōn凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点g)于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记(jì)者采访了招商基(jī)金(jīn)研究部首席(xí)经济学家李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收(shōu)益(yì)副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬(yáng)利(lì)泽(zé)基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出(chū)于推进利率市(shì)场化改革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑。对银行而言(yán)，存(cún)款利率(lǜ)下调有助于减少存款定价(jià)的(de)无序(xù)竞争，降(jiàng)低银行负(fù)债(zhài)成本；同时本(běn)次降(jiàng)息(xī)有助(zhù)于促进(jìn)投资(zī)、消费，也被看作是促(cù)进宏(hóng)观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍(réng)是大(dà)势(shì)所趋(qū)。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高，但银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。预(yù)计下半(bàn)年货(huò)币政策不(bù)会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中国(guó)基金报(bào)记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更(gèng)多是出于(yú)推进利率(lǜ)市场化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建立(lì)了(le)存款利率市(shì)场化调整机制，自律机(jī)制成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利(lì)率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款市场利(lì)率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场利率定价自律机制发布《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标(biāo)中引入了存(cún)款定价惩罚措施。而(ér)此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家(jiā)股份(fèn)行挂牌(pái)利率下调(diào)，均(jūn)是在利率市(shì)场化改革推进背景下，银行出(chū)于(yú)自身经营(yíng)考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价(jià)压力较大且存款持续高增(zēng)的(de)情况(kuàng)下，压降(jiàng)存款成本(běn)成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下(xià)调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上限有(yǒu)利(lì)于对公客户(hù)留存的活(huó)期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市场(chǎng)利(lì)率整体下行(xíng)，实体经济综合融资成本不(bù)断下降，银(yín)行资产端收益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体净息差(chà)持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三，企(qǐ)业和(hé)居(jū)民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明显，存款市(shì)场供需关(guān)系发(fā)生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第(dì)四，协(xié)定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)介(jiè)于活(huó)期与定(dìng)期(qī)存(cún)款之(zhī)间，自(zì)2022年存(cún)款自(zì)律机制对于活(huó)期存(cún)款与(yǔ)定期存款利(lì)率进(jìn)行了几(jǐ)轮调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律上限下调也(yě)是要将存款产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自(zì)身经(jīng)营情况(kuàng)考虑，顺应(yīng)市场趋(qū)势，通过自律机制协调(diào)调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的落(luò)实央(yāng)行宽信用的(de)政策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控为上限管(guǎn)控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利(lì)率下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定价方式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机(jī)制建立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规(guī)模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和股份(fèn)行(xíng)参与，今年以(yǐ)来(lái)的调整更多是延续(xù)去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中(zhōng)小银行补充下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评制度(dù)由原来的激励为主(zhǔ)引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了(le)中小银行存(cún)款利率(lǜ)补降的进度。就今年(nián)的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超额储凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利(lì)，助力经济增(zēng)长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息(xī)差不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力增(zēng)大(dà)，调整存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存(cún)款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，延续(xù)近(jìn)期银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有助于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋(qū)势，特别(bié)是(shì)中小行高息(xī)揽储的成(chéng)本(běn)压力；另(lìng)一方面，有利于引导超(chāo)额(é)储蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制(zhì)创(chuàng)设以来(lái)，两轮(lún)利率调降都集中在(zài)活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略(lüè)了这(zhè)些介于活期和定期存款之间(jiān)的存(cún)款(kuǎn)的利率调整，当下有必(bì)要一次性调整通知存款和协定存(cún)款利率上限，保证存款利率下(xià)调的有效(xiào)性。银(yín)行一季(jì)度净息差水平均创历史新(xīn)低，上市银行(xíng)整体净息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有(yǒu)效降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银行经营压力(lì)。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立：对于4月份(fèn)社(shè)融数据，居民(mín)贷款偏(piān)弱之(zhī)外，企业(yè)贷款也(yě)在(zài)边际转弱，但(dàn)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同(tóng)比多增幅度(dù)较大。在这(zhè)种(zhǒng)背景下，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行息(xī)差压力增大，控制存款(kuǎn)成本(běn)成为当务之(zhī)急。中小银行或(huò)有(yǒu)动力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。因此(cǐ)银行(xíng)降(jiàng)息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于存款利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体经济资金(jīn)供需决(jué)定的(de)，而(ér)央行的(de)政策利率、基准(zhǔn)利率在(zài)一方面(miàn)要合(hé)适顺(shùn)应市场环境，一(yī)方(fāng)面也代(dài)表着政策意愿强调信号(hào)意义的作用。今年(nián)是(shì)真正疫后复苏(sū)的第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临内生动力不强需求不足的情况(kuàng)，央行(xíng)已(yǐ)经通(tōng)过降准以及结构性货(huò)币(bì)政策(cè)等多项举措给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本，后续(xù)需(xū)要财政政(zhèng)策产业政策等配套政(zhèng)策继续激活(huó)内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观(guān)察(chá)跟(gēn)踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策利率的概率不大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕(yù)的环境，故从银行资产端的(de)角度来(lái)讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后(hòu)续(xù)是否(fǒu)进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负债端，存款基准利率下调(diào)的概率不(bù)大，而存款利率上(shàng)限的(de)调整空间仍(réng)存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银行(xíng)自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款(kuǎn)利率市场化(huà)调整机制，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债收益率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理调整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大(dà)行分(fēn)别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价情况作为合(hé)格审慎评估的(de)扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存(cún)款利率。我们认为，通(tōng)过(guò)存(cún)款利率下(xià)行，稳定(dìng)商业银行净息差进而(ér)保持贷款(kuǎn)利率维持低位(wèi)或继续下行，最终有利于社会(huì)融资(zī)成(chéng)本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复(fù)趋势(shì)或(huò)仍在(zài)。近期国(guó)债利率(lǜ)持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月(yuè)社融信(xìn)贷低于预期(qī)，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有(yǒu)望逐步(bù)迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已告别(bié)“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)。一方(fāng)面，银(yín)行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷(dài)款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，来保(bǎo)障银(yín)行(xíng)合理利(lì)差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不(bù)大的基础上，银(yín)行自身也有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价(jià)来保障利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债及经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自(zì)律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德(dé)邦基金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期被放(fàng)大，大(dà)量资金集中在(zài)银(yín)行存款端，此(cǐ)次存(cún)款(kuǎn)利率下调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放，盘(pán)活(huó)市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次(cì)调降(jiàng)通知释放了(le)以(yǐ)下信号：①减轻(qīng)银行息差压(yā)力。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠加资(zī)产端让利压力(lì)趋缓，银行(xíng)息(xī)差(chà)、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企(qǐ)业及居民的(de)短期(qī)存款意(yì)愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下(xià)调对市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范银行的(de)协定(dìng)存款(kuǎn)定价(jià)秩序，减(jiǎn)少存(cún)款定价(jià)的(de)无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下调(diào)后会(huì)普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知存(cún)款利率，减少中小银行间(jiān)揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争，而(ér)对股份(fèn)行及国有大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端(duān)利率下(xià)行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温(wēn)，但(dàn)大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及(jí)通知存(cún)款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存(cún)款收益(yì)，使得(dé)对公客户活期存款收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，另一方面有(yǒu)利于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成本，目前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协(xié)定(dìng)利率(lǜ)上限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低(dī)银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外(wài)，银行负(fù)债端成本的下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一(yī)步下降的空(kōng)间？对股债市(shì)场有(yǒu)何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率的(de)非对称下行使得(dé)商(shāng)业银行净(jìng)息差已逼(bī)近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持(chí)实体经(jīng)济，政策(cè)导向下贷(dài)款加权平均(jūn)利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的(de)竞争类似“非零和(hé)博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立行”和存(cún)款市场份额考核(hé)压力使得各(gè)行下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来上市银(yín)行存(cún)量存(cún)款平(píng)均(jūn)成本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评估(gū)实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利于降低全(quán)社会(huì)无风(fēng)险收益(yì)率(lǜ)，利多永续经营性(xìng)质的(de)票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定(dìng)股(gǔ)息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势(shì)和(hé)空(kōng)间(jiān)。从银行角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付(fù)息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额(é)储蓄高增(zēng)、企业存款提升(shēng)、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续推(tuī)动存款利率下(xià)降，促进存(cún)款流向消费和实际投资(zī)。短(duǎn)期(qī)看(kàn)，存款利率下调带动流动性(xìng)继(jì)续(xù)进(jìn)入(rù)债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利率仍有下(xià)行空间。如果经(jīng)济复苏较(jiào)强，流动性也有可(kě)能进入股(gǔ)市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏，进一步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)。但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷(dài)款重定价等影响，2023年银行息(xī)差压力(lì)增(zēng)大，中小银行或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期来看，有望(wàng)带动存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助(zhù)于(yú)压低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释放(fàng)的信(xìn)号来看，是(shì)否(fǒu)意味着货币(bì)政策进一步(bù)宽松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续(xù)，但(dàn)解读(dú)为边际再宽松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以(yǐ)及2023年一(yī)季度货政例会均表明当(dāng)前货币(bì)政策基调(diào)未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着(zhe)力支持(chí)扩大内需，为实体(tǐ)经济(jì)提供更(gèng)有(yǒu)力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但(dàn)这一调(diào)降是针(zhēn)对银行协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并不等于(yú)政策利率就必须进(jìn)行对(duì)等下调，市(shì)场不应视为降(jiàng)息的确(què)定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安(ān)全性

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报：当前利率(lǜ)环境(jìng)下，普通(tōng)投资者应(yīng)该如何守住自(zì)己(jǐ)的钱(qián)袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资工(gōng)具应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背(bèi)景下，短债基(jī)金以及其他固(gù)收类(lèi)基金(jīn)在(zài)具一定流动性的同时，相较活期存款和相(xiāng)当部分的银行理财产品(pǐn)，具(jù)有一定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合(hé)适投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初以来(lái)，债(zhài)券市场利(lì)率(lǜ)整体下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加(jiā)速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历史(shǐ)分(fēn)位(wèi)数水平(píng)，虽然债市多头环境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看(kàn)不(bù)到(dào)央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入(rù)震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下也可(kě)能(néng)会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的环(huán)境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守类型的产品，规(guī)避市场波动(dòng)，例如(rú)货币(bì)基金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金(jīn)：随着经济高频(pín)数(shù)据(jù)的弱(ruò)化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后(hòu)稳增长转向中长(zhǎng)期调结构，政策(cè)发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策(cè)略往往跑赢市(shì)场。因此在当前环境下(xià)，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股息的(de)个(gè)股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前面临低(dī)利率(lǜ)环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金(jīn)融(róng)陷阱的(de)诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而(ér)言，如果不具(jù)备相(xiāng)关专业(yè)知识，可(kě)以选择把(bǎ)投资理(lǐ)财交给少(shǎo)数专业(yè)的人(rén)来做，让优(yōu)秀(xiù)的基金经理管(guǎn)理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力(lì)的(de)人士可通过理财和投资试(shì)图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择适合(hé)自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：随(suí)着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保持资金(jīn)保值(zhí)增值，投资者在评估自(zì)身风险承(chéng)受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商业(yè)银行现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)类产品(pǐn)等风险等级(jí)较低(dī)、支取相对(duì)灵活(huó)的产(chǎn)品。

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