海(hǎi)通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音shōu)窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母净利单(dān)季(jì)同比(bǐ)已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于国(guó)产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增(zēng)速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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