钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元(yuán夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)乃(nǎi)至94亿(yì)元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又该如何消(xiāo)化(huà)？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大(dà)落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠(nà)电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公(gōng)司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元(yuán)，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的(de)调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便(biàn)知，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在当前(qián)基础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其(qí)大干(gàn)快上后(hòu)产能(néng)如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协(xié)议(yì)外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者(zhě)问(wèn)及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等(děng)工(gōng)作(zuò)”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的(de)客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落(luò)地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有望进(jìn)一步(bù)打开，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格(gé)波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募(mù)资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益(yì)与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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