在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗储能大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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