财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业(yè)人(rén)士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便启动(dòng)大规模(mó)去库存举(jǔ)措(cuò)，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库(kù)存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的(de)风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前(qián)透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的(de)市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂(lǐ)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前(qián)上(shàng)游库存(cún)水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期(qī)调整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低(dī)成本(běn)的资(zī)源，让这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿(yì)新能源(yuán)车市场凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ong>。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。