芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规(guī)模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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