5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上(shàng)季(jì)度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一(yī)季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，不(bù)同年龄层(céng)的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值下有足够(gòu)的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连(lián)续两(liǎng)日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收(shōu)了很多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智(zhì)能这边，在(zà女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌i)未(wèi)有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情(qíng)况之(zhī)下，再(zài)想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本(běn)就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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