近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自(zì)律调查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银(yín)行间债券(quàn)市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公司债务融资工(gōng)具(jù)承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房(fáng)地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工(gōng)具，房地产并(bìng)购(gòu)票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中(zhōng)国进(jìn)出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)，以及中国(guó)民生银(yín)行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银(yín)行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持交易(yì)等(děng)违(wéi)规行(x巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么íng)为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚(g巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么ǔn)动开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严(yán)或流于形式(shì)，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联银行(xíng)因违规收取发行人(rén)大额财(cái)务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商(shāng)协会(huì)进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开(kāi)展自律调(diào)查(chá)的还(hái)有光(guāng)大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调(diào)查，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的(de)原(yuán)因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按(àn)照发行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了(le)其他(tā)投资人的正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参与机(jī)构在(zài)从事相关业(yè)务过(guò)程中，务(wù)必(bì)牢固树立(lì)市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自(zì)律规则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基(jī)石机构，承担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价(jià)格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能(néng)力(lì)，加强(qiáng)内部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银(yín)行特(tè)别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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