自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wè再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了i)来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了平(píng)来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季(jì)度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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