30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不(bù)乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打(dǎ)破(pò)了(le)30年来(lái)的可转债(zhài)没有出(chū)现正股和转债退市的(de)历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷(dài)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负(fù)；3）私(sī)人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的制造业库存及(jí)产能(néng)周(zhōu)期(qī)位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均是海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区(shì)呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价(jià)美联(lián)储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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