5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次(c使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ì)创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财(cái)经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的(de)大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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